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辛辛苦苦忙一年，保险公司年将给保民赚来多少利润？给股东带去多少回报？虽然保险公司不需要像公募基金那样排名，但是作为市场中最大的机构投资者，行业平均投资收益率代表着过去一年的奋斗成绩，是投资管理水平的重要体现，也是同行业内外比较的基准。
券商中国记者采访多家保险机构了解到，业内普遍预估年保险业投资收益率在5.4%左右，比去年5.66%会有所下降，但是这个成绩也十分来之不易。下降原因主要是债市拖了后腿，所幸年股市表现超越预期，让不少公司账面浮盈大增，扳回一城。
这一轮白马股回调，市场纷纷猜测，抱团取暖的陆港通、QFII、基金、险资等众机构，到底是谁跑得快？有观点指向了险资，实际情况又是什么呢？
整体表现：年收益率有望达到5.4%
券商中国记者采访多家保险机构了解到，业内普遍预估年保险业投资收益率在5.4%左右，比去年5.66%会有所下降。
“今年保险机构的成绩来之不易。”一家资产管理机构另类投资负责人对券商中国记者表示，估计险资今年全年收益在5.4%左右，比去年略有下降，但是在利率见底上行的今年，取得这个成绩十分不容易。
究其原因，主要是债市拖了后腿，但所幸股市表现超越预期，让不少公司账面浮盈大增，扳回一城。
今年前十月的数据显示，保险资金运用规模稳步增长，但增速放缓。行业资金运用余额达到14.7万亿元，较年初增长9.78%，增速较去年同期降低5.69个百分点。前10月全行业实现投资收益近亿元。
在资产配置结构上，流动性资产比例降低，定期存款占比持续下降，债券投资占比明显上升，其他投资占比持续上升。
债市投资呈现两大特征
1收益率上行压制存量债券
年保险行业实现净利润接近亿元，投资收益率5.66%，较年下降近2个点。
采访中，多数保险机构投资人士认为今年恐怕免不了再次下滑。主要是受到债券市场下跌的影响。
今年债市一路下跌，年尾10年期国债收益率上升至4%，10年期国开债突破5%，银行理财产品收益率上行至5.2%。
债券是保险机构配置的主要品种，主要列示为以公允价值计量的交易性金融资产、可供出售金融资产和持有至到期资产类别之下。债券价格下跌，对以公允价值计量的交易性金融资产和可供出售金融资产的影响最大。有大型保险机构人士估计，这两块存量资产占整体债券投资的3成左右。
为了应对债市下跌对投资收益的冲击，有保险机构将更多的债券放在了持有至到期项下。比如平安的保险资金组合，近年不断加大持有至到期项下的债券比例，一度占到固收资产的87%。
有一些机构早前为了应对低利率周期，将债券久期缩短，以便于到期后再配置提高收益，以致于今年到期资产的规模较大。但随着债市一路下行，重新配置的债券如果不放在持有至到期类，往往一买入就产生了浮亏，不少投资经理苦叹“又买早了”。
2季末行情盼头不大
已经熊了两年的债市要跌到什么时候才是个头？正在机构盼望年末会有一波吃饭行情的时候，11月17日，资管新规征求意见稿发布后，银行间现券收益率加速上行，债市再次承压。
资管新规作为跨市场、跨部门的综合性监管规则，是资产管理行业监管规则的纲领性文件，对于泛资管行业的发展格局、经营趋势将产生深远的影响。
一家大型保险资管机构人士表示，该指导意见对于打破刚兑、消除资金池等许多关键问题的处理上给出具体定义和操作方法，可执行性强。同时该《指导意见》设置了较长的过渡期，至年6月30日才正式实施，目前市场还处于消化阶段。
“债市去杠杆还在路上，随着明年出资管新规陆续落地，各监管机构的细则也会出台，需要重点