年安邦保险在国内资本市场的疯狂举牌，资金来源主要就是安邦保险集团旗下安邦人寿、安邦财险和和谐健康三家保险公司的投资资产。这些投资到底如何影响了这三家公司的经营绩效呢？
这里详细梳理这三家公司年的经营业绩，并与同行保险业大佬进行比较，从中可以看出安邦保险的核心竞争优势。
我认为：保险公司的盈利模式就是通过获取保费、运营保险业务来维持庞大的投资资产，然后通过投资收益赚取利差。对股东来说，保险公司的投资收益，一部分用来覆盖资金成本，剩余部分就是净利润。
保险公司的盈利能力主要取决于投资收益率（投资收益/投资资产）和资金成本率（(投资收益-净利润)/投资资产），两者共同决定了公司对股东的贡献——股权权益报酬率（净利润/股东权益）。
安邦财险业绩：
年
投资资产
(期初+期末)/2
股东权益
(期初+期末)/2
投资收益
净利润
安邦财险
亿元
亿元
亿元
亿元
人保财险
亿元
亿元
亿元
亿元
平安财险
亿元
亿元
65亿元
88亿元
可见：
（1）安邦财险的核心优势是投资，其股权投资举世闻名，通过占比非常高的股权投资达到了同行大佬2.6倍的投资收益率；
（2）安邦财险产品端的资金成本非常高，居然达到了4%（行业大佬们的资金成本通常是负的），应该是行业之最了！仿佛是一家寿险公司而非财险公司！原因是安邦财险的主营业务其实是投资型家庭财产保险，而不是行业大佬们所做的车险、企财险、农业险等保障性业务。
（3）安邦财险所获得投资利差是最高的，达到了9.3%，约为行业大佬们的1.5倍。
（4）依靠高投资收益，安邦财险为股东贡献的报酬率达到了惊人的39.3%，大约是行业大佬的2倍。
安邦寿险和和谐健康保险业绩：
年
投资资产
(期初+期末)/2
股东权益
(期初+期末)/2
投资收益
净利润
安邦人寿
亿元
亿元
亿元
84亿元
和谐健康
亿元
71亿元
47亿元
34亿元
中国人寿
亿元
亿元
亿元
亿元
平安人寿
亿元
亿元
亿元
亿元
安邦人寿和和谐健康的核心竞争优势仍然是投资，尽管其资金成本均高于同行大佬，但所获利差约为行业大佬的8倍到9倍。
依靠其高投资收益率，安邦人寿、和谐健康为股东贡献的报酬率达到了惊人的35.6%、47.9%，约为平安人寿的2倍、中国人寿的4倍。
总结：
安邦的高投资收益率来自于其核心优势——股权投资，这一优势在三家公司的资产结构中表现非常显著，截止年底，安邦财险、安邦寿险、和谐健康的长期股权投资分别为：亿元、亿元、84亿元，分别占其投资资产的41%、49%、27%（尚未包括交易性金融资产和可供出售金融资产中的短期股权投资部分）。而保险行业大佬们的所有股权投资都未超过其投资资产的20%。
正是这些股权投资带来的高回报，造就了安邦保险远高于同行大佬的利差收益和股东权益报酬率！
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