此前，这起并购已吸引了全球的目光。年11月，万豪宣布将支付亿美元收购喜达屋，创建全球最大酒店连锁集团。然而，年3月19日，喜达屋表示，计划接受由安邦保险组成财团提出的总价值亿美元的收购案。3月21日，万豪做出反击，宣布将以总价值亿美元的价格收购喜达屋，而这距第一次报价已高出14亿美元。
无独有偶，最近快要修成正果的“鸿夏恋”，因一份夏普“或有负债”的关键文件而“暂缓签约”。3月22日，路透社引述消息称，鸿海正研究将对夏普的拟定投资金额减少约8.93亿美元，原因是考虑到夏普截至本月底会计年度的获利或恶化。（了解更多：《富士康强势收购夏普，日本制造衰落了吗？》）政策限制与文件缺失并非制约中国企业海外并购的唯二因素，后续经营更是中资需要面对的问题。在这些并购案中，很多都是对外国亏损企业的并购，因为面临地域、文化、业务不同充满变数。据国资委研究中心、商务部研究院等联合发布的《中国企业海外可持续发展报告》显示，仅有13%的企业盈利可观，各有24%的企业分别处于持平和亏损状态。相比而言，并购一家业务相似或互补，盈利状况良好的企业，或许胜算更大一些。比如，年初停牌2个多月的青岛海尔宣布斥资54亿美元买下GE家电业务，并与其达成了深度的战略合作。而GE家电年全年营收在70亿美元左右，收购将使青岛海尔的体量从年的亿元直接跃上亿，成为名副其实的家电巨无霸。海外并购中资到底想获得什么？并购的最终目的都是为企业获得更多的利益，可能选择具有相似或互补业务的企业，也可能是完全不相关的多元化业务。由于公司的战略定位不同，中国企业选择并购的海外企业也大有不同。
在全球经济快速发展的形势下，中国企业海外并购主要有两方面的考虑：一是想尽快融入世界经济、在全球经济一体化中占得先机；二是希望通过海外并购寻求自然资源、打开国际市场等。据经济学人信息部数据，至年11月期间，中国企业已完成的宗金额在万美元以上的并购案例进行分析发现，约45%的并购案例是为了获得矿产、石油等自然资源；33%的并购交易是为了开拓海外市场；12%的是为了获得核心技术、研发能力和品牌等战略资产；其余的则是为了谋求潜在的资本收益。除此，在新一轮的海外并购潮中，中国企业的并购也带有了产业升级的性质。（了解更多数据：《中国企业海外并购报告：我们历经何物，又将去往何方？》）海外并购该选择哪些企业？并购企业不像单纯的购买一件商品，企业往往需要考虑多方因素，因为稍有不慎，不仅白白流失大笔资金，也可能影响公司之后的海外发展情况。但目前来说，海外并购的对象多是那些长期处于亏损、没有竞争优势的企业，有的更是为了甩亏损包袱才决定出手。这样的企业，除了面临巨大亏损，还存在管理问题、员工众多、缺乏技术创新优势等问题。这种情况下，中国企业可以用低价购买整个企业或业务线，相应的也会面临很大的经营风险。所以，企业在进行并购时，不要冒然决策，应参考以下三点进行综合考量。
一是选择战略互补的企业。公司战略是企业发展的宏大目标和总体计划，它决定了企业选择怎样的公司和业务，使得公司得以长期生存和不断发展，而并购是实现企业发展战略的重要手段。二是选择有发展潜力的企业。一般来讲，企业价值与其盈利能力和成长潜力成正比，企业运营风险与成长潜力成反比。所以，进行海外并购时，企业应该明确自己并购目的，是为了拓展国际化的业务线？还是为了寻求海外更多的自然资源？亦或为了庞大的业务渠道？三是选择业务相关的企业。通常，业务相关程度越高的企业，可利用的资源会更丰富，两家企业的相容性也会更高。并购后，通过对生产、供需、销售渠道的整合，不仅可以扩大企业的经营规模，还可以获得更大的品牌协同效应。因此，对于没有那么大国际整合能力的企业，还是选择业务相关的企业更具优势。 我们可以从管理大师彼得·德鲁克的这句话中获得启发：只有购并方彻底考虑了能够为所要购买的目标公司做出什么贡献，而不是目标公司能为并购方作什么贡献，并购才会成功。本文作者高倩，文章原发于《中国企业家》，经JIC投资观察编辑加工。文章为作者独立观点，不代表JIC投资观察立场。
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