在1月3日发表的这则博文中，任志强着重谈了对以王石为代表的万科管理层的看法。他认为，没有王石的努力不会有今天的万科，华润做为万科的大股东对万科是件好事，但他也强调对抗大股东要有理有据。
『写在前面』这两天，“大炮”任志强开谈当下房地产圈的最热话题“宝万之争”。在1月3日发表的这则博文中，任志强着重谈了对以王石为代表的万科管理层的看法。他认为，没有王石的努力不会有今天的万科，华润做为万科的大股东对万科是件好事，但他也强调对抗大股东要有理有据。
《续六万科那点事儿》
说万科就不能不说王石！猜完了宝能也来看看王石的想法。一个外人，不知道猜的对不对，只是个人的意见。错了也就一笑而过。
爱上一个人可以没有理由。恨一个人也许有各种各样的理由。但经理人拒绝资本的收购，就一定要拿的出可以摆在桌面上的理由。这个理由是说给所有人听的。不管这个人是否是万科的股东！让大家判断这个理由是否充分。
如果这个理由正大光明，理由充分，也许今天不是万科股东的人也会变成万科的股东，并且支持你。如果这个理由不够充分，那么今天是万科的股东的人，也许会投反对票，或用脚投票。
1、王石的万科还是万科的王石？无论是在社会上，还是在媒体中都有两种意见。(法律上只是万科的王石)
王石打拼了三十多年，只做了一件事，就是打造了一个全国第一的万科。万科就像王石的儿子，凝聚了王石半辈子的心血。将万科从一个没有固定专业的小企业，变成了一个年销售二千多亿的知名品牌公司。并走进了资本市场，跨入了国际市场。
王石曾因各种言论而倍受社会压力，但却从来没有放弃对理想的追求和对万科的期待。万科的利益，远高于其爬山、划船、公益活动所带来的荣誉。
零八年的地震，曾引发了社会的不满，拐点论甚至得罪了所有行业内的朋友。但巨大的压力都没有改变王石对万科的爱。在内心世界，万科就是王石的命，也是王石的万科。
这里要为王石说句公道话。当年王石是在地震两小时后和我通的电话，希望四个协会组织联手发起对地震的捐款，以带动社会帮助救灾。商定每个企业捐二十或三十万。也发动员工捐一点，表达个心意。(万科每个职工捐十元)
重要的是那时我们并不知道灾情的严重程度。只是以为这是个普遍的小范围灾情。四个组织联合捐个几千万，也许能帮上大忙。后来才知道灾情的严重性。几千万就成了大海中的一滴水。但这绝不是一个道德上的错误，只是一个不充分了解情况的积极态度。
可惜媒体的力量巨大。在不说明前因后果的情况下，这种积极推进爱的传递的正能量却变成了负能量。给王石带来的全是负面影响，后来经股东大会批准再捐一个亿也同样无法改变局面。
2、没有王石的努力不会有今天的万科，大家知道，团队更知道。因此王石有着能影响团队的力量和同样的企业文化。
王石当然不希望看到这种文化被改变或抛弃。因此对可以影响和改变这种文化的资本进入有强烈的敌对性。誓死捍卫自己的人生哲理。
这大约是王石提出的理由之一。(但也许改变了王石的文化未必是一件坏事。)
3、华润做为万科的大股东对万科是件好事。历史已证明华润的作用是有巨大贡献的。尤其是央企的背景，更是一种审批的通行证和官场中的有利保护。
当这一背景要改变并且优势可能减弱时，任何管理层大约都不願接受。
4、有实力的央企做大股东，不但可以增加市场的竞争力，还能增加企业的市场信誉。包括资本市场中的融资，银行的信贷，发债的成本，国际的信用评级等等，也包括增资扩股时的跟进。股东的信用确实可能影响企业的信用和发展。
但这一切宝能可能都是劣势。或在某些方面是劣势。当然经理人绝不愿看到优势变成劣势的一面。
5、好的企业更注重于契约精神和信用。而第一次双方的接触与交流后，宝能并未兑现当面的承诺。至使王石更缺乏安全感和信任。就更别提被资本雇用的归属感了。
增持时缺少必要的沟通与交流只会增加对抗性和愤怒。
6、至于“卖白菜”之说，并非是理由。我也是卖白菜起家的。出身贫寒不等于是罪过或错误。这不应成为王石的理由。
7、至于宝能的资金来源是否合法与杠杆率多高。王石可以上报管理部门申请核查，以保证企业的安全。但王石不是法官。这是国家管理部门的事。谁违反规定都不行。
8、企业管理层要对所有的股东负责，不但包括中小股东，也包括大股东。防止大股东给企业带来负面影响，当然是经理人的职责之一，不应不管不问。但需有理有据。
9、也许宝能与管理层的文化、追求、信仰、理想上还有很多差距，难以达成共识。但有一点是可以肯定的。如果宝能和管理层目前都从股市上退出，双方都赚了大钱。又多了许多个亿万富翁。
如果宝能要约收购了管理层股份，王石也不是失败者。宝能改变管理层也会更容易。但未知的是企业会咋样。
10、我不了解全部内情。也是从各种渠道了解的信息做出的猜测。也许王石和宝能都有未出的牌和其它的转变。我还是希望最终能有个双方都皆大欢喜的局面。
附任志强1月2日发表的博文《宝能要干什么》
其实宝能要干什么？宝能不说，外人只是猜测。我也仅是推论。
1、宝能看上了万科的资产、品牌和管理团队。更看上了其市场地位和发展前景。借助于控股万科不但能提高自己的社会地位、融资能力，也能借万科的发展而获取更多分红和股权收益。
这样就需要宝能在获得控股地位，替代原有大股东之前与管理层友好协商并达成广泛共识。使企业在变换控股股东后平稳过渡和长期繁荣。
现在看好像不是这样。从持有10%时股权时的沟通就不能一致。反而更在没有继续沟通时一跃变成了控股股东。
2、存在着一般资本收购时会产生的幻觉，以为只要自己的控股权能达到一定程度时，管理层会屈服于资本控股的现实。不得不接受和服从资本的指挥。
现在看好像也不是这样。管理层不但不接受和屈从于现实，反而会采取不利于控股股东的行动和宣传。更加剧了双方之间的矛盾。
3、宝能收购时就只想收购和控制万科的资产和现有业绩。自己另行准备了一个比万科现有更优秀的管理团队，可以完全或部分替代。根本不需要考虑现有团队的意见。
但是否考虑过这样有可能形成对抗，并增加控制管理的困难和收购的成本呢？是否考虑过股票市场的价格变动和可能影响其它中小股东的利益呢？资本与现有经理人的对决很容易造成双方的损失，且不利于企业的发展。
尤其是一个在社会和市场中具有举足轻重地位的管理层，一个与企业文化、品牌、形象都有着密切关系的管理层变动是会对企业发展产生深远影响的。
4、宝能根本不关心企业与管理层的意见，也并不想改变现状。只想通过股票市场的操作获取浮盈。(这个目标目前已经成功实现了)并利用这些浮盈加大杠杆的再融资，(这个可能正在进行，并也可能)然后进行下一个目标或一系列目标的收购。(这个目标可能有困难)从资本市场中获利。
但目前看，如果不能获得万科管理层的支持，这一连串的行动，有可能会中途休息了。只能实现前端，而无法实现后端。
5、宝能也许想在获得控股权后再与万科管理层协商。只进入董事会或只调整个别管理者，以达到控制的条件，不改变万科的文化和基础。
但目前看这个目标也难以实现。万科的经理人团队是从创业开始积累的。不同于一般企业，有较深的感情和关联度。容易形成一致行动人。这是个未知数。
6、任何综合性收购都需要和经理人团队合作。以和平方式解决问题。那怕是要解除原合作关系，也能找到双赢的方式。最可怕的是双方拒绝沟通而各干各的。这样可能是两败具伤的结果。
任何收购，无论是市场还是股东，都希望看到资本与经理人的和平共处形成双赢的局面。但目前尚未发现任何一方的退让。希望在重新复牌之前有个好的解决方案，否则就会引起股票价格的波动。
7、我不愿意相信宝能是出于恶意进行的收购。至少宝能希望通过收购赚到更多的钱。绝不可能是为了赔钱才去控股的。当然我也不愿看到公司失去市场竞争力的结果。也许宝能早就想好了另外一条安全的退路。
最牛基金经理安邦，已成为中国地产上市公司CEO们最不可忽视的力量。
“安邦才是这两年来最牛的基金经理。”这句话出自基金界，用以比拟万亿身家的安邦，并无突兀。
两年以来，股神安邦频频举牌上市公司，其中以举牌地产股最为瞩目，从而成为中国地产上市公司CEO们最不可忽视的力量。从金地、金融街控股再到的万科，几乎每一次举牌都诱发股价疯长。甚至因此产生了“安邦概念股”。
随着举牌掀起的股权争夺战，安邦都迅速获利。在万科控制权争夺战里，安邦甚至成了王石的“白武士”。
神秘的股神安邦从何而来，是正是邪，为何对地产股青睐有加？很长一段时间，这些问题始终缠绕着地产公司的高管。
要想知道如何击败这位最牛基金经理，你首先得了解它。安邦董事长吴小晖曾公开表示：“我们不做赔本赚吆喝的事，我们所有的战略都必须建立在盈利的基础上。”这在安邦对地产股的投资上表现的淋漓尽致。
从安邦过往的地产股收购案例来看，它的角色游走于股票套利者与觊觎控制权的“野蛮人”之间。这意味着他们首先考虑利益，其次是控制权。安邦是一位最擅长在股权争夺战中斡旋的获利者。正因此，虽先后买入多家房地产上市公司的股票，但安邦都在牛市中陆续套利退出，目前仅在金地保有一个董事会席位。
万亿身家的安邦，近两年来在股票市场迅速购入了千亿货值，借助投资收益让旗下保险公司在开业一年内盈利，让四家保险公司全年总营收在一年内同比增长五倍至千亿，净利润更是同比增长七倍，一举跃进行业前三，仅次于龙头中国平安。
从收益上看，这位股神的举牌成绩非常了得。以年年底时安邦所举牌股票的收益率及浮盈估算，安邦集团旗下四家保险公司——安邦产险、安邦人寿、和谐健康、安邦养老，年通过举牌获利超过百亿，仅安邦对金融街的股票投资，在年就为其带来了超过50%的投资收益率。
这四家公司也是安邦年至今吞噬多家地产股与银行股的核心力量。他们在年发布的年年报，显示了安邦持续参与股权争夺战的丰厚收益。
安邦接连举牌金融街的主体为和谐健康保险与安邦养老保险。年报显示，和谐健康保险在年资本收益率超过%，仅投资收益就占营业收入的八成以上。作为一家年年底成立的新公司，安邦养老保险的保费收入并不多，却能在开业一年内实现盈利，也归功于它在地产股的大量投资收益。
安邦人寿，虽然投资收益低于保费，但年总资产较年同比增长了6倍，其资产中长期股权投资同比增幅和占比均占首位——这意味着，安邦人寿在年进行了大量的长期股权投资活动。
安邦人寿年净利润实现了同比增长33倍的高速增长，其中投资收益同比增长了将近20倍。
净利润年同比增长将近4倍安邦财险，其年亿元的营业收入中，超过7成来自投资收益。这家公司与安邦人寿，是与生命人寿争夺金地集团股权的主体。
最牛基金经理年在股票市场上更为神奇。这一年，安邦继续加仓了金地集团和金融街，通过收购南丰集团股份成为远洋地产的大股东，又在年末宝能系与万科管理层的控制权争夺战中“掺”上了重要的一脚，成为双方都想要拉拢的重要力量。
安邦还在年的牛市期间悄然卖出了年买入的华业地产和部分万科股票，大赚了一笔。
这是股神加仓的几家地产公司的典型标签：控股股东持股比例不足30%，公司上市时间较长，业绩稳定；土地与项目集中在一二线城市，不确定性较少；资产负债表安全，规模较大，股票流动性较好，市值偏低。策略也简单粗暴：悄然在二级市场以低价收入筹码后，安邦可能在各方争抢股票中借股价走高套利，也可能在无人争夺时借机一举侵入董事会。
股神或将在年实现更多的投资收益与利润增长。一位资本市场人士对界面新闻称，安邦在年下半年陆续买入地产股，基本目的就是为年末做收益。当然，他们也可能借机进入地产上市公司，争取控制权。
相对万科而言，金融街遭遇安邦控制的可能性更大。上述资本市场人士称，“金融街的快速清算价值高于公司当前市值。”这意味着，安邦若获得金融街控制权，将有机会让金融街将资产快速变现，从而利于投资者获得现金分红与股价溢价。
万科一役体现了股神的厉害之处。万科在历经接连被增持举牌、股票停牌与各种口水战之后，万科和安邦以两则声明，给这持续了一周的年末大戏来了场戏剧化的反转。王石顺利拉拢了安邦，向众人声明万科管理层将不再面临“安邦与宝能成为一致行动人”的威胁。
作为这场控制权战争中最关键的角色，手握6.18%股权，足以决定王石与宝能系输赢的安邦终于站队了。但安邦站队的官方辞令相当模糊，只声明看好、支持万科、希望万科管理层保持稳定。
万科的控制权大战就此告一段落。但它结束了吗？未必。万科依然是险资等产业资金眼红的一块肥肉，难保宝能系不会在万科复牌后重回战局。但可以确定的是，目前王石和宝能都没有赢，目前唯一的赢家是名利双收的安邦。
当王石因情怀的过度阐释而被诸多吐槽，宝能系因多层杠杆收购而被质询，在万科的年度大戏中，股神安邦成为最老辣的黄雀。当公众的视线被万科控制权之争完全吸引之际，金融街收到了来自安邦人寿与和谐健康的通知，其持股比例已经达到金融街总股本的25%以上——这与金融街当前实际控制人及其一致行动人持有的上市公司总股本比例31%已经相当接近了。安邦人寿与和谐健康表示，仍拟于自未来12个月内继续增持金融街股份。中信证券分析师陈聪在报告中称，没有可信理由可以排除安邦和金融街实际控制人在二级市场继续增持股份的可能性。由安邦发起的金融街控制权之争，或将在年回归。
来源：澎湃、界面等。
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