“保费增速”、“ROE”、“偿付能力充足率”
“财务杠杆”、“总资产”
五个方面
哪家保险公司做的好？
1
第一名弘康人寿
第二名友邦保险
第三名泰康人寿
2
前十的竞争实力，究竟如何？
友邦，近年发展强势！
年“13精”竞争力排名榜的第一位就是友邦保险，此次仅因增速低于弘康的超高增速%，屈居第二，足见近年友邦的发展相当不错。
关于弘康的超高增速，参见上期文章《%+的增速！曾经是万能险，现在是分红险？》
友邦保险，乘上外资发展风
年9月，友邦保险作为中国对外开放以后，第一家经批准进入中国保险市场的外国保险公司，在上海设立分公司。最先引入寿险代理人制度，并迅速为国内寿险业所采用。
然而，由于分支机构的限制，加上外资保险公司普遍发展缓慢等因素，友邦保险的规模和增速，一直难以和中资保险公司抗衡。
但是，自从年提出保险业加大对外开放，以及保险姓保回归保障本源之后，外资公司得以迎来又一春。
拓展机构，保费高速发展，盈利突出！
从保费增速看，友邦保险算是适时抓住了发展机遇，接连拓展分支机构。年上半年，友邦保险的保险业务收入为.8亿元，保费增速高达33%，远超行业和“老六家”，排名上升1位！参见《上半年寿险公司保险业务收入排名榜》
与同是外资公司的中信保诚相比较，盈利能力也有所提升，ROE高达26.03%，排寿险公司中第3位，是奠定友邦得以问鼎“13精”综合竞争力排名榜第二位的关键因素！
泰康人寿
增速、盈利两头优！
泰康人寿近年积极布局、发展稳健，其投资能力一直受业内认可，再加上寿险业务管控好，盈利能力近年表现非常突出。
从今年的保费增速和ROE看，两项指标分别为9.11%和22%，在“老六家”中都是中上水平，盈利增速两头优使得泰康的表现在“老三家”中是第一名，排名“13精”综合竞争力排名榜第三位。
行业均值及中位数：盈利能力差异大
①ROE中位数低，其他相对均衡
这次，保费增速的行业中位数比均值高！也就是说有一半的公司增速比行业高，可见部分寿险公司的增速有多疯狂。
保费虽然能抢，但是盈利就不是你想要就要的了，行业盈利能力还是“老牌险企”占优势。
②对标行业均值和中位数，比一比
“13精”在整理竞争力排名榜的时候，还对行业整体的ROE和财务杠杆等指标进行了均值和中位数的计算，以便大家按照自己公司的相应指标与之对应。
看看你家的指标情况
是跑赢了均值？
还是跑赢了中位数？
3
保费增速、ROE、财务杠杆
偿付能力充足率、资产规模
大排名
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完整榜单点击上方图片
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“13精”小程序已经上线4个月了
关于保险公司的主要数据
都已经囊括
还有智能语音搜索
可以问“平安产险年综合成本率”
试一试啊
4
一图看懂
“13精”综合竞争力评价体系
“13精”综合竞争力排名体系
①指标：最简洁易懂，也最客观透明
保费增长率代表发展；
ROE代表盈利；
偿付能力充足率代表风险；
财务杠杆则既代表发展也代表盈利；
总资产代表规模。
②频率：季度
我们的推出频率为季度，而其他公司都为年度，我们的频率更高，这也是国内首次推出的以季度指标为参考指标的排名；
③给中小公司更加客观和公正的评价
尽管ROE和财务杠杆多少也代表了一些规模的含义（一般来讲规模越大的公司这两个指标也越好），但是我们也算是首个将规模指标权重设定最小的研究，我们希望能够给中小公司更加客观和公正的评价。
“13精”综合竞争力排名方法
①指标构成及分值
指标
得分区间
权重
保费增长率
%ROE
%财务杠杆%总资产50%综合偿付能力充足率%总得分=∑各项指标得分×权重，再以合计分数转化为百分制，得出“13精”综合竞争力最终得分。
小编的小小说明：
后台总是有人留言问，为什么百分制第一名的公司却不是分？关于这个问题，其实小编有跟主编探讨，第一名换成百分并不是问题，平滑一下就可以了。
最终没有选择平滑，是希望维持一个横向、纵向都可比的得分。
eg：
这么说，好比高考一样，假设只有语数外三科，各科满分分，总分就是分。
如果，你三科成绩都是分，那么，总分就是分，当然也就是高考满分状元，也是最高分。
但是，如果你任何一科没有得满分，比如英语90分，说明你在这门课上还是有短板，总分汇总不够分，自然也不能是高考满分状元。
②指标评分规则
保费增长率、ROE、财务杠杆、总资产，五项指标按照排名由高到低，依次赋予78分至1分，等差递减。
综合偿付能力充足率，以78分为满分，%以上得满分，%-%得80%*78，%-%得60%*78，%以下得0分。
③本次评价机构
不包含成立不足两年的瑞华健康、北京人寿、人保养老、国宝人寿、海保人寿、国富人寿，及原安邦系公司和部分养老公司。
④数据来源
所有数据取自年各家公司偿付能力信息披露报告。
5
编者言：金融永远是一种平衡
①金融永远是一种平衡
就是要在增长、利润和风险之间仔细地衡量和把握。利润是当下的价值，而增长是未来的现金流折现到现在的价值，所以我们认为企业的价值可以表述为一种条件期望，即在破产概率满足既定风险偏好条件下的当下价值与未来价值折现到现在的价值之和最大。
②以此来评价可能更为客观
由于中小公司的经营杠杆（单位保费占固定费用比例）和财务杠杆（总资产/净资产）运用效率普遍低于大型公司，因此在ROE上中小公司一般也都要比大公司低。经营杠杆低会导致更高的综合成本率，而财务杠杆低则会导致分母为净资产的投资收益率较低（注意，不是综合投资收益/可运用资金，而是综合投资收益率/净资产）。但这并不能代表中小公司的经营者们的水平就不如大公司的掌控者们。因为这两个指标更多的是公司发展时间和既定市场条件的函数。
可是，不可否认，规模也是一种竞争能力，显然规模大的公司抵御风险的能力，品牌和社会认知度也比较高。
两权相害取其轻，我们将规模指标的权重限定为50%，由于增长率、ROE和财务杠杆指标的权重都设为1，因此，规模指标权重的实质相当于0.5/4.5=11%。这相比其他机构推出的竞争排名而言，我们已经为中小公司进行了最充分的争取和考虑。
或者说以此来评价中小公司经营者和大公司经营者们的业绩可能更加客观。
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年上半年行业分析
系列文章汇总
“13精”综合竞争力排名榜从发展、盈利、规模等多方面评价一家保险公司，为大家分析公司发展提供了更全面的视角，是我们“13精”行业分析系列文章的压箱文章。
·保费：
☆上半年财险公司保险业务收入排名榜
☆上半年寿险公司保险业务收入排名榜
☆保险业半年业绩：综合收益暴涨，寿险好于财险
·利润：
☆行业利润超千亿，老六家占近九成—上半年寿险公司利润排行榜（全榜单）
☆从发展与效益看财险业四类公司：看看财险公司今年有多难？
·投诉
☆上半年保险公司投诉榜，谁家“榜上有名”？
·偿付能力充足率
☆上半年保险公司偿付能力排行榜：2家寿险不达标，1家财险不达标，再保公司全部达标
·上市财险公司
☆承保、投资两端看财险半年报：老三家和中小财险公司的差距在哪里？
本期为《“13精”综合竞争力排名榜》（年第六期总第十九期）
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