举牌事件
11月24日晚间，中国建筑公告称，11月24日收到安邦资产管理有限责任公司（以下简称“安邦资产”）通知，截至年11月24日，安邦资产通过“安邦资产-共赢3号集合资产管理产品”（以下简称“共赢3号”）持有公司普通股30亿零9股，占普通股总股本的10%。
对于安邦资产增持股份的目的，公告称，主要是出于对中国建筑未来发展的看好，推动保险资金通过资本市场进入实体经济，支持国家基础设施建设和民生工程建设，获得长期稳定财务回报，实现保险资金的增值保值。
我们认为，安邦连续增持中国建筑主要是看中公司优质的基本面和估值。公司过去五年业绩复合增速23%，当前估值处在板块最低，分红率约23%，预计年股息率2.9%，具有较强的吸引力。当前险资举牌地产股评估PE约14倍，大型建筑央企(剔除中国建筑)平均PE约为15倍，而中国建筑PE仅有7.8倍。
地产股历来是险资青睐对象。从中国建筑股权结构来看，截止到三季度末，中国建筑工程总公司以.79亿股占有绝对控制权，持股比例为56.26%。中国证券金融有限公司和中央汇金资产管理有限责任公司分别以7.05亿股、4.26亿股位列公司第二、第三大股东之席，持股比例分别为2.35%、1.42%。
如今经过三次大举增持，安邦资产持有中国建筑股份达30亿股。如果在未来的一个多月内股东和其他流动股没有大举买入计划，“安邦系”登上公司第二大股东席位基本已成定局。
安邦保险的每次密集举牌都会引起市场高度
安邦保险的底仓成本为7.23元。根据首次举牌的权益变动公告信息，以每笔交易记录的均价进行估算，安邦保险首次中国建筑共用了.51亿元，平均持股成本为7.23元。交易区间来看，安邦保险首次举牌的最低交易价格为每股5.36元，最高为8.29元。
以最近4日中国建筑交易均价估算，安邦保险本次增持的价格为8.83元，合计投入资金.39亿元，在这部分增持完成后，安邦保险的整体持仓成本正在抬升，估算合计投入资金达到.9亿元，估算整体持仓成本上升已至8.03元左右。
截至今日收盘，中国建筑每股股价为9.06元，据估算，安邦保险整体浮盈达到12.83%，盈利规模达到30.9亿元。
能否重演民生银行旧事？
安邦保险对中国建筑的举牌式投资，很容易让人联想到2年前的民生银行：都是年底扫货，都是快速拉升，都是短期密集举牌，因而也很容易让市场猜想，民生银行的经典战役是否会重现江湖？
回顾安邦保险的举牌记录，安邦保险曾有25天内三次举牌、夺下第一大股东席位的辉煌“战绩”，这一战也让安邦保险正式奠定了它在二级市场的名气与影响力，“安邦概念股”也正式诞生。
年12月1日，安邦保险集团通过财险账户、健康险账户和集团账户等3个账户对民生银行的持股首次达到5%，发起了第一次举牌；就当市场还在争论，多数人认为安邦保险可能止步于此的时候，安邦保险又在12月17日发起了第二次举牌，其中甚至还找来了中国中小企业投资公司驰援：中小企业投资公司将3.19亿股的表决权委托给安邦保险后，使得安邦保险持有民生银行表决权股份总数达10%。
12月25日，安邦保险对民生银行的持股比例上升至了15%，第一大股东席位已经成功锁定，安邦保险之后也成功进入董事会。
安邦保险为什么要在一个月内密集举牌民生银行，慢慢吸筹不是更好么？有市场人士曾表示，大资金的运作逻辑与一般投资不同，密集举牌很可能是为了短时间内拿到廉价筹码，而不希望留给市场跟风空间，以免抬升增持成本。
安邦保险有可能进一步举牌、进入董事会，甚至复制民生银行的故事吗？
就目前公开信息来看，安邦保险举牌民生银行的时候充满股权争夺战意味，但这次举牌中国建筑却更像是友好握手，甚至还被管理层立即“夹道欢迎”，而中国建筑的股权结构也决定了，安邦保险这次几乎不可能有成为第一大股东的可能。
从保险主业的维度去理解安邦模式
一向以投资著称的安邦保险，正在展现其另外一面。保监会公布的最新数据显示，今年前4月，安邦人寿规模保费收入首次超越平安人寿，位居行业第二，保费规模首次冲进第一梯队。相对于在资本市场与国际市场的纵横捭阖，安邦在保险业务方面的市场地位也并不突显，其年保费规模仅12.5亿元，而至年其保费已经达亿元，今年前4月已达亿元，远超去年全年水平，是年全年的倍。而支撑安邦人寿保费规模的，则是其保户投资款新增缴费（通常以万能险为主），前4月规模达到了.4亿元，同比增长超35.6倍。
对外经贸大学保险学院副教授徐高在一篇《安邦的中国式跃进》的文章中曾指出，安邦保险成功集团化之后，成为实施三驾马车战略的第二家保险集团。对于安邦而言，很早便想要像平安一样打造一个金控集团。伴随着保费规模的高速增长以及投资市场的不断布棋，安邦资产规模已经逼近2万亿元，在年升格为保险集团，其在总资产规模从年底的亿元，到年突破亿元，而今其资产规模已经超过1.97万亿元。
中国平安在集团化布局具有前瞻性，安邦在国内的一些投资与其有相近之处，而安邦的全球化视野目前是其他保险公司不具备的。安邦保险海外投资项目进程最快，触及的领域也最多。从华尔道夫到比利时FIDEA保险公司，再到比利时百年银行德尔塔·劳埃德银行、荷兰VIVAT保险公司%股权……
对于中国保险企业而言，一方面有大量的保险资金需要投资，保险资金成本相对较低，而且需要长期资产与其匹配；然而目前在国内投资获取可观收益的难度越来越大，而从全球来看，欧美经济形势正在复苏，从汇率的角度，出海投资会是一个较好的时机。
安邦人寿保费规模超平安人寿
保监会最新披露的前4月保费数据显示，安邦人寿今年1-4月规模保费收入首次超越平安人寿，1-4月，中国人寿实现规模保费收入.8亿元，安邦人寿实现.15亿元，同比增长4.5倍，首次占据行业第二把交椅，平安寿险实现.35亿元，华夏人寿与富德分别位列第四位与第五位。
从数据上来看，安邦人寿今年前4月原保费规模.7亿元，同比增长31.2%；保户投资款新增缴费（通常以万能险为主）.4亿元，同比增长超35.6倍。时代周报记者统计发现，今年前4月，华夏人寿、富德生命保费收入同比分别增长.6%、％，国寿、新华、平安则分别增长65%、-3.9%、27.2%。
今年3月保监会发布《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》规定，从年3月21日起，国内保险公司发售的中短存续期产品，存续期从3年扩展至5年，此外对于存续期限不满1年的中短期存续产品，各家公司应该立即停售。存续期限在1年以上且不满3年的中短存续期产品的销售规模在3年内，按照总体限额的90%、70%、50%逐年缩减，3年后控制在总体限额的50%以内。
在此背景下，保险行业中高现价产品受到一定的限制，也开始调整产品的期限以及销售策略。在这一背景下，依赖高现价产品来迅速趋动规模的方式恐怕难以持续。
实际上对于大部分保险公司而言，特别是中小险企，主要的盈利点仍是投资这一块。因此很多保险公司更希望通过保费提供现金流，在投资＋产业上进行布局，实现盈利。而近几年，这种“资产驱动负债”的发展模式，以安邦人寿、富德生命、华夏保险、前海人寿等为代表，对“资产驱动负债。市场上也有两种解读，一种是指通过激进投资，来吸引更多保费流入;另一种是找到优质项目，确定资产池，再来设计与收益率相匹配的产品。
实际上国内保险产品的同质化比较严重，保险公司同样需要找准自己的定位。擅长借助投资来实现盈利，这种发展模式无可厚非，投资实力是考量保险公司竞争力考核标准之一。
数据显示，安邦人寿、安邦养老险、前海人寿去年分别实现投资收益.88亿元、2.75亿元、.9亿元，同比增幅分别高达约%、%、%。
很多公司倾向资产趋动的模式，但并不是所有公司都能赚得盆满钵满，君康人寿便是其中之一，其去年在资本市场的频频举动，业界以为他可以走上安邦保险、富德生命人寿的道路，然而在二级市场的投资却不尽如人意，其年股票公允价值变动就达到了负6.59亿元，去年投资公允价值变动收益为负6.74亿元。
国内、国际双线收购
安邦保险掌门人吴小晖擅长做实业，其投资风格一早便已经显现，他更喜欢并购、控股。早在年，其名不扬的安邦收购成都农商行已经引发市场的泉州白癜风医院强调这样护理更重要北京治疗白癜风全套多少钱